在自動駕駛產(chǎn)業(yè)從“技術(shù)競賽”轉(zhuǎn)向“現(xiàn)金流與量產(chǎn)兌現(xiàn)”的階段，頭部傳感器企業(yè)的財務(wù)承壓開始加速出清。美國激光雷達(dá)企業(yè)美國Luminar Technologies公司（Luminar）近日宣布，已在美國得克薩斯州南區(qū)聯(lián)邦破產(chǎn)法院啟動自愿第11章破產(chǎn)重組程序，并計劃通過法院監(jiān)督的出售流程處置其核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，以實現(xiàn)“價值最大化”。 與此同時，Luminar已與美國Quantum Computing Inc.公司（QCi）達(dá)成協(xié)議，擬將其全資子公司美國Luminar Semiconductor, Inc.公司（LSI）以1.1億美元現(xiàn)金出售；該交易將按《破產(chǎn)法》第363條推進(jìn)，存在更高或更優(yōu)報價的可能，雙方預(yù)計在滿足交割條件并獲得法院批準(zhǔn)后，于2026年1月底前后完成關(guān)鍵審批節(jié)點(diǎn)。

根據(jù)Luminar披露，本次第11章程序獲得主要債權(quán)人支持：約91.3%的第一順位票據(jù)持有人與約85.9%的第二順位票據(jù)持有人同意公司進(jìn)入重組并推進(jìn)出售安排；為保障程序與運(yùn)營資金，公司在現(xiàn)金擔(dān)保安排下獲準(zhǔn)動用約2500萬美元現(xiàn)金用于維持經(jīng)營與推進(jìn)交易。 Luminar首席執(zhí)行官保羅·里奇（Paul Ricci）在聲明中表示，在評估多種選項后，董事會認(rèn)為“法院監(jiān)督的出售流程是最佳路徑”，并強(qiáng)調(diào)公司會優(yōu)先保障客戶所期待的交付與服務(wù)穩(wěn)定。里奇同時坦言，盡管過去數(shù)月公司推動了運(yùn)營紀(jì)律、成本結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略聚焦，但“歷史債務(wù)負(fù)擔(dān)”疊加行業(yè)采用節(jié)奏，仍挑戰(zhàn)其可持續(xù)經(jīng)營能力。

此次交易的一個重要細(xì)節(jié)在于：LSI并非破產(chǎn)程序的債務(wù)人，預(yù)計將在“正常經(jīng)營”狀態(tài)下推進(jìn)交割與客戶履約，這被視為盡量降低供應(yīng)鏈與既有項目擾動的安排。Luminar在另一份公告中介紹，LSI的技術(shù)與工程平臺將與QCi的既有能力形成互補(bǔ)，面向“高可靠光學(xué)系統(tǒng)、芯片級創(chuàng)新與光子架構(gòu)”等需求增長方向擴(kuò)大客戶與產(chǎn)品機(jī)會。

對收購方而言，QCi將該并購定義為“加速技術(shù)路線圖”的關(guān)鍵步驟。QCi在公告中稱，LSI帶來的將是核心光子技術(shù)、專利組合以及經(jīng)驗豐富的工程與科研團(tuán)隊，并可在繼續(xù)服務(wù)LSI既有客戶群的同時，強(qiáng)化QCi的供應(yīng)鏈與工程深度，推動更緊湊、深度集成的量子系統(tǒng)走向商業(yè)部署。QCi首席執(zhí)行官黃宇平（Yuping Huang）表示，這是一種“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，雙方戰(zhàn)略一致性將從第一天起形成動能。 按QCi官方介紹，其定位為量子光學(xué)與集成光子技術(shù)公司，核心方向包括基于薄膜鈮酸鋰的光子芯片與相關(guān)代工/系統(tǒng)能力，強(qiáng)調(diào)室溫、低功耗等工程化特征。

從行業(yè)影響看，Luminar此次重組與資產(chǎn)出售安排，折射出車載與商用自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈正在進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管、強(qiáng)工程、強(qiáng)資金紀(jì)律”的新階段：即便技術(shù)路徑成立，能否穿越量產(chǎn)周期、兌現(xiàn)訂單并承受債務(wù)結(jié)構(gòu)，正在成為企業(yè)生存的分水嶺。

Luminar的愿景是使自動運(yùn)輸安全且無處不在。作為激光雷達(dá)自動駕駛技術(shù)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，我們正在為乘用車和商用卡車的汽車批量生產(chǎn)提供世界上第一個自主解決方案。

Luminar由首席執(zhí)行官奧斯汀·羅素（Austin Russell）于2012年創(chuàng)立，從芯片級開始構(gòu)建了一種新型激光雷達(dá)，并在所有核心組件上實現(xiàn)了技術(shù)突破。因此，我們創(chuàng)造了唯一一款滿足苛刻的性能、安全性和成本要求的激光雷達(dá)傳感器，從而繞過傳統(tǒng)激光雷達(dá)技術(shù)的傳統(tǒng)限制，在生產(chǎn)中實現(xiàn) 3 級至 5 級自動駕駛汽車。將這種先進(jìn)的硬件與我們定制開發(fā)的軟件堆棧集成，可實現(xiàn)交鑰匙自主解決方案，從而加速汽車制造商在批量生產(chǎn)規(guī)模上的廣泛采用。