據(jù)外媒報(bào)道，亞馬遜倉儲(chǔ)試用機(jī)器人，目前公司三個(gè)倉儲(chǔ)中心已經(jīng)有1400臺(tái)機(jī)器人在工作，每年最高可節(jié)省約9億美元人工成本。就在不久前，谷歌收購了7家機(jī)器人公司，蘋果也宣布將以105億美元投向智能裝備制造，包括裝配機(jī)器人等。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)測算，至2020年，中國機(jī)器人主體及系統(tǒng)產(chǎn)值將達(dá)到1000億元，并帶動(dòng)3000億元零部件市場，增長空間約10倍。上市公司方面，機(jī)器人主營工業(yè)機(jī)器人主體及系統(tǒng)集成，匯川技術(shù)(300124,股吧)和英威騰(002334,股吧)研發(fā)的伺服系統(tǒng)是工業(yè)機(jī)器人的核心零部件。

　　機(jī)器人：中標(biāo)新型國防重型機(jī)器人研發(fā)項(xiàng)目推薦評(píng)級(jí)

　　類別：公司研究機(jī)構(gòu)：中金公司研究員：史成波吳慧敏

　　公司近況公司今日公告中標(biāo)合同金額為2,000萬的裝備自動(dòng)保障系統(tǒng)（包括機(jī)器人、控制系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)等）研制項(xiàng)目。

　　評(píng)論1.有利于消除市場對(duì)公司在國防軍工領(lǐng)域持續(xù)拓展的疑慮。該項(xiàng)目鞏固了公司在國防領(lǐng)域合格供應(yīng)商的地位，加速了在國防領(lǐng)域的深入發(fā)展，有利于公司在其他軍工項(xiàng)目中繼續(xù)斬獲。

　　2.此次中標(biāo)新型重型機(jī)器人系統(tǒng)有別于以前中標(biāo)的轉(zhuǎn)載輸送系統(tǒng)（AGV），市場想象空間巨大。公司今年初中標(biāo)的轉(zhuǎn)載輸送系統(tǒng)(重載移動(dòng)機(jī)器人AGV系統(tǒng))是在公司傳統(tǒng)優(yōu)勢AGV產(chǎn)品的基礎(chǔ)上派生應(yīng)用。本次中標(biāo)研發(fā)項(xiàng)目屬于新型特種機(jī)器人，將攻克重型機(jī)器人平穩(wěn)運(yùn)動(dòng)技術(shù)、機(jī)器人電液伺服系統(tǒng)高/低速、高精度，協(xié)調(diào)運(yùn)動(dòng)控制等關(guān)鍵技術(shù)。雖然屬于研發(fā)項(xiàng)目，且合同金額不大，但研制成功后，意味著廣闊的應(yīng)用需求將爆發(fā)，公司將享盛宴。

　　3.我們維持之前的觀點(diǎn)：1）在手訂單超20億元，預(yù)示未來業(yè)績增長有保障；2）公司應(yīng)用于國防軍工的特種機(jī)器人將持續(xù)增長；3）4Q已完工未確認(rèn)的工程進(jìn)入確認(rèn)高峰期，業(yè)績有望超預(yù)期；4）全年扣非后凈利潤占比提升，盈利質(zhì)量改善。

　　估值建議：預(yù)計(jì)2013-14年凈利潤分別為2.79、3.60億元；對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.94、1.21元。對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)，公司2013-14年的P/E分別為44.9x、34.8x，考慮到公司的高成長，以及智能裝備行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的稀缺性，享有一定估值溢價(jià)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)：在建工程確認(rèn)延期，行業(yè)競爭加劇。

匯川技術(shù)：調(diào)整是買入良機(jī)買入評(píng)級(jí)

　　類別：公司研究機(jī)構(gòu)：東方證券研究員：曾朵紅

　　投資要點(diǎn)：

　　市場對(duì)減持提示性公告或存在誤讀，只是信息披露要求，減持方式比較友好。

　　匯川公布控股股東及一致行動(dòng)人減持計(jì)劃的提示性公告，股價(jià)大跌近8個(gè)點(diǎn)，市場對(duì)于減持公告。第一，減持公告的原因是根據(jù)交易所信息披露要求，控股股東及一致行動(dòng)人持股比例低于50%必須要公告，匯川控股股東及一致行動(dòng)人的股本比例為51.06%，減持超過413萬股即會(huì)低于50%，所以才有這次的公告；第二，減持?jǐn)?shù)量不超過1844萬股，比例不超過4.74%，市場或?qū)Υ艘膊焕斫猓赡苷`以為是一致性動(dòng)人想減持這么多，實(shí)際上可能只是為了說明最多不會(huì)超過5%的監(jiān)管要披露的比例，最近一個(gè)月有兩個(gè)大宗共100萬股，公司總股本比例的5%即為1944萬股，所以1844萬股也是根據(jù)交易所的規(guī)定倒推出來的，并不完全代表實(shí)際想減持的數(shù)量；第三，公告中也提到為了不給資本市場帶來太大的影響，朱興民等十名自然人也同意減持事宜交由董秘辦統(tǒng)一安排，通過大宗交易，尋找合適的接盤方，我們估計(jì)接盤方以中長期持有的機(jī)構(gòu)為主，且預(yù)計(jì)董秘辦會(huì)盡快一次性安排完減持計(jì)劃，股東減持也為資本市場帶來更多參與的機(jī)會(huì)。