核心觀點

1、智能制造大勢所趨

勞動密集型企業(yè)嚴重依賴人口紅利，人口紅利的消失使得低成本勞動力成為稀缺資源，傳統(tǒng)制造業(yè)正在面臨人力成本日益升高的難題。隨著人力成本、上游原材料成本等的上升，制造業(yè)企業(yè)盈利難度愈發(fā)提升，根據(jù)美國MESA的調(diào)查數(shù)據(jù)，智能制造可以顯著提升企業(yè)盈利能力，制造業(yè)企業(yè)必須加大智能制造投入以獲得更好的盈利能力。另一方面，近年來，在國家供給側(cè)改革等政策的推動下，工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)復(fù)蘇，汽車、鋼鐵、紡織等多個細分行業(yè)業(yè)績回升。下游工業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇將有望帶動上游信息化投資。同時，近年來，我國持續(xù)推出一系列的支持政策和措施，推動智能制造切實落地。

2、信息化是智能制造的必經(jīng)之路

智能制造是基于新一代信息技術(shù)的先進制造過程、系統(tǒng)與模式的總稱，其最終實現(xiàn)需要經(jīng)歷不同的發(fā)展階段，每個發(fā)展階段均要實現(xiàn)智能制造所需要的核心能力，目前主要可以分為自動化、信息化、互聯(lián)化、智能化四個階段，信息化是實現(xiàn)智能制造的必經(jīng)之路，而MES、CAM、ERP等工業(yè)軟件是制造業(yè)信息化的核心。工業(yè)軟件一般按照應(yīng)用分為研發(fā)設(shè)計類、生產(chǎn)調(diào)度和過程控制類、業(yè)務(wù)管理類三大領(lǐng)域，具有分析、計劃、配置、分工等功能。

3、工業(yè)軟件市場空間廣闊，國外企業(yè)仍占主導(dǎo)地位

2016年，全球工業(yè)軟件市場規(guī)模達到3531億美元，同比2015年增長5.4%，而當年中國工業(yè)軟件市場規(guī)模達到1247.30億元，同比增長15.5%，增速仍領(lǐng)先于全球工業(yè)軟件市場，約為全球市場規(guī)模的十九分之一，與此同時我國工業(yè)生產(chǎn)總值占全球比重卻超過20%，我國工業(yè)軟件發(fā)展空間廣闊。我國工業(yè)信息化的起步晚于歐美等發(fā)達國家和地區(qū)，在工業(yè)軟件發(fā)展初期，國內(nèi)工業(yè)軟件提供商在產(chǎn)品技術(shù)、軟件穩(wěn)定性等方面落后于國際廠商成熟產(chǎn)品，因此技術(shù)復(fù)雜的高端領(lǐng)域幾乎被國際廠商壟斷，國外企業(yè)目前仍占據(jù)相對主導(dǎo)地位。

4、美德等發(fā)達國家紛紛開展智能制造計劃

國際金融危機后，歐美等發(fā)達國家重新認識到發(fā)展實體經(jīng)濟特別是制造業(yè)的重要性,紛紛提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，以搶占世界經(jīng)濟和科技發(fā)展的制高點。其中美國提出先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略計劃和美國制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)計劃，大力推動以無線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)全覆蓋、云計算大量運用和智能制造大規(guī)模發(fā)展為標志的新一輪技術(shù)創(chuàng)新浪潮，德國則通過推動“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略使制造業(yè)全面受益。

5、推薦標的

制造業(yè)信息化推薦關(guān)注東方國信（300166）、大豪科技（603025）、睿能科技（603933）、今天國際（300532），MES及ERP領(lǐng)域推薦關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)（600588）、寶信軟件（600845）、漢得信息（300170）、鼎捷軟件（300378）及賽意信息（300687）。

全文如下：

1、智能制造大勢所趨

1.1人口紅利消失，勞動力成稀缺資源

人口紅利是指因為勞動人口在總?cè)丝谥械谋壤仙殡S的經(jīng)濟成長效應(yīng)，它通常發(fā)生在人口過渡時期晚期，此時因為生育率下降，使得受撫養(yǎng)的青幼年人口減少，勞動年齡人口比例上升。有專家指出，人口轉(zhuǎn)變使得中國從20世紀60年代開始享受人口紅利，而隨著出生率的不斷下降，中國的勞動人口數(shù)量在2012出現(xiàn)了第一次絕對下降，意味著人口紅利趨于消失，2015年前后是中國人口紅利階段的轉(zhuǎn)折點。

我國傳統(tǒng)的勞動密集型企業(yè)嚴重依賴人口紅利，人口紅利的消失使得低成本勞動力成為稀缺資源，傳統(tǒng)制造業(yè)正在面臨人力成本日益升高的生存難題。

1.2下游需求持續(xù)復(fù)蘇

信息行業(yè)是典型的上游行業(yè)，主要服務(wù)于不同行業(yè)的信息化需求，如教育、醫(yī)療、金融、政府、工業(yè)等等，上游景氣度提升能有效帶動信息化投入的提升，從而利好于下游行業(yè)信息化企業(yè)，過去幾年，醫(yī)療IT、金融IT等領(lǐng)域均出現(xiàn)過高景氣狀況。相對于醫(yī)療、金融等行業(yè)，我國工業(yè)信息化水平相對較低，行業(yè)本身就有滲透率提升的需求，另一方面，近年來，在國家供給側(cè)改革等政策的推動下，工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)復(fù)蘇，汽車、鋼鐵、紡織等多個細分行業(yè)業(yè)績回升。下游工業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇將有望帶動上游信息化投資。

汽車產(chǎn)業(yè)是推動新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要力量，是建設(shè)制造強國的重要支撐，是國民經(jīng)濟的重要支柱。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2017年10月，汽車產(chǎn)銷比上月小幅下降，同比略有增長。1-10月汽車行業(yè)經(jīng)濟運行平穩(wěn)，主要經(jīng)濟指標呈不同程度增長，增速雖有所減緩，但總體上仍處于較快增長水平。我國汽車行業(yè)近來數(shù)月增速趨穩(wěn)，可見行業(yè)內(nèi)生需求依舊旺盛。

機械行業(yè)：2016年以前上市的249家企業(yè)2017年1季度收入同比增長14.6%，2季度同比增長25.7%。2017年以來行業(yè)需求保持旺盛態(tài)勢，制造業(yè)盈利能力正在修復(fù)。

得益于下游需求的持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)信息化投入有望持續(xù)加大，相關(guān)信息化企業(yè)將隨之受益。

1.3企業(yè)自身盈利追求

隨著我國人力成本、上游原材料成本等的上升，企業(yè)盈利難度較過去有所增加，尤其是在制造業(yè)中這一現(xiàn)象更加明顯。

制造業(yè)企業(yè)的制造周期時間是指從訂單發(fā)放經(jīng)車間周轉(zhuǎn)到最后發(fā)貨的總時間。制造周期時間越短，制造商庫存越少，市場需求變化時報廢的材料越少，調(diào)整適應(yīng)變化的靈活性越大。反之制造周期時間越長，積壓的多，不良及廢品增多，儲存費用等等都會增加，此外，制造周期越長，工廠車間可能出現(xiàn)的問題越多。減少制造周期時間不僅影響材料預(yù)備，還可以改善出貨計劃，加快產(chǎn)品輸出，因為材料在到下一個操作之前停留的時間更短，故過程中的在制品減少。因為產(chǎn)品處理更少，故產(chǎn)品質(zhì)量得可以到改善。制造周期時間是在多數(shù)電子和電器等復(fù)雜品類裝配中的最大的問題，制造周期每縮短一倍，企業(yè)年利潤收益預(yù)期可增長2.2倍。根據(jù)美國MESA International調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，智能制造可顯著縮短制造周期時間、提升生產(chǎn)效率，降低成本，提高單位時間產(chǎn)出，從而提升企業(yè)收益。因此，出于企業(yè)自身對盈利的追求，它們亦將會加大對智能制造領(lǐng)域的投入。

1.4政策密集出臺，中國制造2025箭在弦上

國務(wù)院2015年發(fā)布《中國制造2025》，提出通過“三步走”實現(xiàn)制造強國的戰(zhàn)略目標，該行動綱領(lǐng)面向十個重點領(lǐng)域，建設(shè)五大工程，包括：制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)、智能制造、工業(yè)強基、綠色制造、高端裝備創(chuàng)新。十九大報告也對發(fā)展制造業(yè)提出新的要求。

日前，按照《工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于開展2017年智能制造試點示范項目推薦的通知》，經(jīng)過各地方工業(yè)和信息化主管部門推薦、專家評審和網(wǎng)上公示等半年的遴選工作，2017年智能制造試點示范項目名單已經(jīng)確定。據(jù)工信部介紹，為推進智能制造產(chǎn)業(yè)政策落地，將加快上述項目部署，并將總結(jié)試點示范經(jīng)驗并在各行業(yè)進行推廣，同時在此基礎(chǔ)上盡快形成后續(xù)政策和措施，進一步推進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

根據(jù)工信部工作部署，智能制造將是未來中長期實現(xiàn)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合以及全面提升制造業(yè)競爭力的重要抓手。為此，工信部將聯(lián)合發(fā)改委、財政部等部委在今后一階段，陸續(xù)推出一系列的支持政策和措施；同時還將以試點示范等措施，面向重點行業(yè)的智能制造單元、智能生產(chǎn)線、智能車間、智能工廠建設(shè)，培育一批系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，組織開展行業(yè)應(yīng)用試點示范，以形成一批融合發(fā)展行業(yè)的優(yōu)秀解決方案并加以推廣。

2、信息化是智能制造的必經(jīng)之路

2.1智能制造產(chǎn)業(yè)鏈

智能制造產(chǎn)業(yè)體系已逐漸成形，上游行業(yè)主要為制造行業(yè)的零部件以及感知層次的相關(guān)產(chǎn)品，中游行業(yè)則是主要體現(xiàn)為網(wǎng)絡(luò)層的相關(guān)信息技術(shù)、管理軟件和平臺軟件等，而下游領(lǐng)域主要為執(zhí)行層和應(yīng)用層，以工業(yè)機器人（300024）、智能機床、3D打印為產(chǎn)品構(gòu)成的自動化生產(chǎn)線和智慧工廠。