7月18日，青桐資本在深圳舉辦了“青桐圓桌派”之機器人專場線下精品沙龍活動。其中青桐資本MD方潔分享了《機器人與產(chǎn)業(yè)、消費升級的市場機會》。以下為方潔現(xiàn)場演講內(nèi)容：

青桐資本MD方潔

機器人不再“高冷”，未來幾年熱度依舊

2015年后，大家在遭遇模式創(chuàng)新的瓶頸后，開始關(guān)注底層技術(shù)創(chuàng)新。目前來看，底層技術(shù)的創(chuàng)新會是一個更長期、更不受模式波動影響的方向。從新經(jīng)濟的角度來講，人力要素和生活方式的轉(zhuǎn)變帶來了新的需求，促使底層技術(shù)要更能適應(yīng)大環(huán)境的變化。

我們判斷，機器人未來幾年內(nèi)都會保持非常高的行業(yè)熱度。2017年的機器人市場數(shù)據(jù)顯示，全球機器人的市場規(guī)模是232億美元，其中25%是在中國。中國平均機器人市場增長率幾乎達到了全球的兩倍以上。

在工業(yè)機器人領(lǐng)域，中國發(fā)展相對緩慢一些，但在消費機器人領(lǐng)域，則發(fā)展非常迅速，幾乎已經(jīng)達到了全球市場一半的規(guī)模。

機器人行業(yè)會持續(xù)高景氣發(fā)展與市場環(huán)境也有很大的相關(guān)性。國內(nèi)現(xiàn)有的市場環(huán)境下，通過創(chuàng)新驅(qū)動、利好政策、旺盛的行業(yè)需求，營造了獨特和非常有利的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

資本關(guān)注的工業(yè)機器人方向

全球工業(yè)機器人市場長期被四大家族牢牢把控，他們有著非常強的壟斷地位。國內(nèi)工業(yè)機器人起步較晚，發(fā)展最大的瓶頸，在于上游核心零部件的缺失。因此，我們發(fā)現(xiàn)，在機器人本體方向有核心零部件突破的公司在融資市場幾乎是所向披靡的，減速器、伺服電機和控制器成為了重點投資的方向。當(dāng)然，這個方向還處于相對早期的階段，提升市場總體的接受度、認(rèn)可度還需要時間。

畢竟，在機器人甚至整個技術(shù)領(lǐng)域，從實驗室研發(fā)到走向市場不是一個從80分到90分的過程，而恰恰是從0到1的過程。只有當(dāng)冰山真正浮出水面，隱藏在水下的長時間的積累凝聚才體現(xiàn)出價值。因此，無論投資人還是創(chuàng)業(yè)者，都需要更多一些耐心，也更多一些信心，來迎接國產(chǎn)替代沖出水面的市場爆發(fā)。

除了本體零部件的突破之外，我們也可以持續(xù)關(guān)注在一些垂直行業(yè)的集成應(yīng)用。比如一些勞動密集型的行業(yè)，我們會重點關(guān)注物流、3C方向的系統(tǒng)集成，青桐跟三維通的合作正是看好三維通在智能分揀領(lǐng)域的系統(tǒng)技術(shù)突破。此外，像是機器視覺方向，我們合作的藍(lán)胖子機器人也在物流抓取的機器視覺算法上做到了行業(yè)領(lǐng)先。再比如工業(yè)級無人機，我們主要關(guān)注兩個方面：一個是精準(zhǔn)作業(yè)的農(nóng)業(yè)無人機，一個是水下作業(yè)的專業(yè)級無人機。這些都是在高度垂直領(lǐng)域的應(yīng)用。

資本關(guān)注的服務(wù)機器人方向

消費機器人是一個新興行業(yè)，國內(nèi)國外基本上是同步起步的狀態(tài)。國外的一些公司尚未達到技術(shù)壟斷，因此想象空間相對較大。

另外，服務(wù)機器人的消費屬性非常明顯，都是針對某個特定的垂直市場去進行研發(fā)的。國產(chǎn)品牌更了解自己的市場和用戶需求，可以發(fā)揮更多本土優(yōu)勢。

同時，由于消費機器人品類廣泛，傳統(tǒng)公司也有機會進入。衣食住行，每一個領(lǐng)域都可以進行消費的升級，從根本上講也是技術(shù)的升級，而技術(shù)升級的很大一部分市場空間就在機器人行業(yè)。

資本市場看好的標(biāo)的是兩大方向，一個是基礎(chǔ)設(shè)施的突破，另一個是應(yīng)用場景的升級。

機器人項目的投資邏輯

首先從團隊來講，懂技術(shù)、有技術(shù)的團隊是根本，公司要走得長遠(yuǎn)，看的是有沒有板凳，板凳的深度怎么樣，通過買專利或者第三方合作研發(fā)獲得技術(shù)的團隊是缺乏核心競爭力的。所以投資人會看團隊本身是否有技術(shù)的能力，以及長期的技術(shù)研發(fā)迭代能力。

團隊還要了解市場，有管理規(guī)劃，小到產(chǎn)品線的規(guī)劃、人事的管理，大到公司整體的戰(zhàn)略規(guī)劃，都有清晰明確的思路，投資人往往會關(guān)注到這個公司技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代進度和他的市場化進度是否匹配。

此外，團隊要有分享合作精神，要有堅實的信任作為基礎(chǔ)，創(chuàng)始人個人能力再強，人的精力總歸是有限的，能力項也是有長短的。在這個過程中，創(chuàng)始人需要組建好的核心管理班底，信任并且放權(quán)給同伴，保證公司的有效運行，同時也能夠提升公司的抗風(fēng)險能力。

其次從產(chǎn)品來講，產(chǎn)品是核心。以下產(chǎn)品的屬性是投資人比較關(guān)注的：

1. 有市場。存量市場和潛在市場是否足夠大。市場在不斷地迭代，技術(shù)在不斷革新，沒有真正意義上的紅海，關(guān)鍵在于是否能找到技術(shù)升級的突破口。
2. 有訂單。一個產(chǎn)品剛出來的早期公司，可以選擇先簽一些意向訂單來測試市場，而不是一味追求通過一款完美極致的產(chǎn)品來一舉驚艷市場。
3. 有產(chǎn)能。這是到中后期制約機器人公司發(fā)展的最核心因素。

最后從估值來講，早期公司不建議太關(guān)注估值，更主要的是先開發(fā)技術(shù)產(chǎn)品，跑出商業(yè)模式。技術(shù)行業(yè)里經(jīng)常會聽到有早期公司拿到了非常高估值的天使輪，或者是成立一兩年就成為獨角獸公司的傳奇，但無論媒體怎么宣傳渲染，那些非常亮眼的團隊、驚世駭俗的黑科技問世都只是個例，不是市場的常態(tài)。即便這些公司走到中后期，市場還是會回歸理性。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該避免一開始就懷抱過高的預(yù)期，而需做好規(guī)劃，追求長遠(yuǎn)的價值提升。

機器人流程自動化和人工智能相結(jié)合是大趨勢

在工業(yè)機器人領(lǐng)域，市場是相對成熟的，核心零部件技術(shù)突破是關(guān)鍵，系統(tǒng)集成的應(yīng)用也有差異競爭的機會。

而在消費機器人領(lǐng)域，市場相對早期，但是想象空間巨大。無論是基礎(chǔ)設(shè)施上的技術(shù)突破，還是消費場景應(yīng)用的升級，都存在獨角獸企業(yè)的孕育潛力。

此外，另一個重要趨勢是，機器人與人工智能相結(jié)合，機器智能化。人工智能時代已經(jīng)來臨，這是任何一個機器人公司都難以繞開的技術(shù)方向，我們也期待智能機器人在不久的將來能普及到我們生產(chǎn)生活的各個領(lǐng)域