德國(guó)知名叉車(chē)與倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)供應(yīng)商永恒力（Jungheinrich AG）近期正式簽署協(xié)議，將其俄國(guó)子公司Jungheinrich Lift Truck OOO出售給一家俄資金融投資者。這一舉措反映出公司在復(fù)雜宏觀(guān)環(huán)境下的戰(zhàn)略調(diào)整，并同步下調(diào)2025年業(yè)績(jī)預(yù)期，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。

永恒力成立于1953年，總部設(shè)在德國(guó)漢堡，是全球第三、歐洲第二叉車(chē)及物料搬運(yùn)設(shè)備制造商，產(chǎn)品涵蓋電動(dòng)堆高車(chē)、窄通道叉車(chē)、自動(dòng)化立體倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)等，廣泛服務(wù)于制造、物流及零售行業(yè)。盡管母公司未透露買(mǎi)家具體名稱(chēng)，僅稱(chēng)為“俄資金融投資者及資產(chǎn)管理方”，但此筆交易已獲俄聯(lián)邦對(duì)外投資委員會(huì)批準(zhǔn)，出售價(jià)格為俄國(guó)公司市場(chǎng)估值不超40%的一項(xiàng)。

交易后，永恒力同步下調(diào)2025年全年度盈利預(yù)期。調(diào)整后預(yù)計(jì)稅息前利潤(rùn)（EBIT）為 1.60至2.30億歐元，較原先2.80至3.50億歐元區(qū)間顯著下降；稅前利潤(rùn)（EBT）也由2.50–3.20億歐元下調(diào)至1.30–2.00億歐元；資本回報(bào)率（ROCE）預(yù)期也由10–14%下降至5–9%。不過(guò)，公司確認(rèn)2025年訂單量及收入目標(biāo)維持在53–59億歐元范圍不變。

永恒力行政總裁Dr. Lars Brzoska未在報(bào)道中直接評(píng)論，但可以推測(cè)此次選擇出售俄羅斯業(yè)務(wù)并下調(diào)盈利預(yù)期，是在俄烏沖突持續(xù)與西方法規(guī)收緊的環(huán)境下進(jìn)行的綜合戰(zhàn)略思考。資產(chǎn)出售雖帶來(lái)一次性業(yè)績(jī)下行影響，但公司通過(guò)減少區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)暴露，優(yōu)化資源配置，意在強(qiáng)化歐洲與北美等核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

交易涉及俄國(guó)單位賬面價(jià)值高于成交價(jià)，公司預(yù)計(jì)會(huì)因此確認(rèn)資產(chǎn)減值損失，不排除短期影響利潤(rùn)前配置的動(dòng)蕩。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看，此方案可為永恒力釋放現(xiàn)金流、減少營(yíng)運(yùn)負(fù)擔(dān)，并將更多資本與管理資源投入自動(dòng)化產(chǎn)品研發(fā)與數(shù)字化服務(wù)體系，搶占未來(lái)市場(chǎng)高地。

市場(chǎng)反饋迅速反映，永恒力股價(jià)繼7月21日公告發(fā)布后小幅波動(dòng)，分析師認(rèn)為對(duì)中長(zhǎng)期影響有限。盡管盈利預(yù)期下調(diào)，但緊盯收入與訂單目標(biāo)未變體現(xiàn)企業(yè)信心。

總部設(shè)在漢堡的永恒力在俄羅斯擁有組裝與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，迄今已深耕逾15年。其業(yè)務(wù)包括當(dāng)?shù)夭孳?chē)組裝、備件配送、租賃與技術(shù)服務(wù)。退出俄國(guó)是該公司歷史上的重要轉(zhuǎn)折動(dòng)作之一，但在許多歐洲工業(yè)巨頭中，類(lèi)似策略已被視為合理調(diào)整方式。

分析人士認(rèn)為，永恒力此舉具有三個(gè)重要意義：一是釋放被動(dòng)投資并重新聚焦低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)；二是為即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行儲(chǔ)備現(xiàn)金和成本控制空間；三是表明其自動(dòng)化戰(zhàn)略愿景，更加專(zhuān)注于智能托盤(pán)系統(tǒng)、AGV/AMR物流機(jī)器人與柔性倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)等新型市場(chǎng)方向。

同時(shí)，交易約束條件“不高于40%估值”也引發(fā)了行業(yè)對(duì)俄國(guó)資產(chǎn)流出的熱議。一方面，對(duì)永恒力而言，此舉符合業(yè)務(wù)權(quán)限與法規(guī)要求；另一方面，這可能在歐亞資本市場(chǎng)形成新一波資產(chǎn)重組風(fēng)向。但重要的是，公司明確保住市場(chǎng)份額，并承諾繼續(xù)在全球范圍內(nèi)為客戶(hù)交付設(shè)備與服務(wù)，展示了市場(chǎng)韌性。

永恒力仍將面臨供應(yīng)鏈波動(dòng)與能源成本上漲等挑戰(zhàn)。但通過(guò)此次俄國(guó)剝離，公司得以聚焦工業(yè)4.0方向，強(qiáng)化智能叉車(chē)、物流自動(dòng)化和數(shù)字服務(wù)能力，并預(yù)計(jì)將在亞太和拉美市場(chǎng)展開(kāi)新一輪布局。

永恒力出售俄國(guó)單位并下調(diào)盈利預(yù)期，是其在地緣政治多變、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整背景下的理性戰(zhàn)略收縮與再布局。短期應(yīng)對(duì)資產(chǎn)減值與利潤(rùn)壓力，中長(zhǎng)期則有望借此優(yōu)化全球資源配置，加速向自動(dòng)化和服務(wù)導(dǎo)向型集團(tuán)轉(zhuǎn)型，為未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

交易后，永恒力同步下調(diào)2025年全年度盈利預(yù)期。調(diào)整后預(yù)計(jì)稅息前利潤(rùn)（EBIT）為 1.60至2.30億歐元，較原先2.80至3.50億歐元區(qū)間顯著下降；稅前利潤(rùn)（EBT）也由2.50–3.20億歐元下調(diào)至1.30–2.00億歐元；資本回報(bào)率（ROCE）預(yù)期也由10–14%下降至5–9%。不過(guò)，公司確認(rèn)2025年訂單量及收入目標(biāo)維持在53–59億歐元范圍不變。

永恒力行政總裁Dr. Lars Brzoska未在報(bào)道中直接評(píng)論，但可以推測(cè)此次選擇出售俄羅斯業(yè)務(wù)并下調(diào)盈利預(yù)期，是在俄烏沖突持續(xù)與西方法規(guī)收緊的環(huán)境下進(jìn)行的綜合戰(zhàn)略思考。資產(chǎn)出售雖帶來(lái)一次性業(yè)績(jī)下行影響，但公司通過(guò)減少區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)暴露，優(yōu)化資源配置，意在強(qiáng)化歐洲與北美等核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

交易涉及俄國(guó)單位賬面價(jià)值高于成交價(jià)，公司預(yù)計(jì)會(huì)因此確認(rèn)資產(chǎn)減值損失，不排除短期影響利潤(rùn)前配置的動(dòng)蕩。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看，此方案可為永恒力釋放現(xiàn)金流、減少營(yíng)運(yùn)負(fù)擔(dān)，并將更多資本與管理資源投入自動(dòng)化產(chǎn)品研發(fā)與數(shù)字化服務(wù)體系，搶占未來(lái)市場(chǎng)高地。

市場(chǎng)反饋迅速反映，永恒力股價(jià)繼7月21日公告發(fā)布后小幅波動(dòng)，分析師認(rèn)為對(duì)中長(zhǎng)期影響有限。盡管盈利預(yù)期下調(diào)，但緊盯收入與訂單目標(biāo)未變體現(xiàn)企業(yè)信心。

總部設(shè)在漢堡的永恒力在俄羅斯擁有組裝與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，迄今已深耕逾15年。其業(yè)務(wù)包括當(dāng)?shù)夭孳?chē)組裝、備件配送、租賃與技術(shù)服務(wù)。退出俄國(guó)是該公司歷史上的重要轉(zhuǎn)折動(dòng)作之一，但在許多歐洲工業(yè)巨頭中，類(lèi)似策略已被視為合理調(diào)整方式。

分析人士認(rèn)為，永恒力此舉具有三個(gè)重要意義：一是釋放被動(dòng)投資并重新聚焦低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)；二是為即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行儲(chǔ)備現(xiàn)金和成本控制空間；三是表明其自動(dòng)化戰(zhàn)略愿景，更加專(zhuān)注于智能托盤(pán)系統(tǒng)、AGV/AMR物流機(jī)器人與柔性倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)等新型市場(chǎng)方向。

同時(shí)，交易約束條件“不高于40%估值”也引發(fā)了行業(yè)對(duì)俄國(guó)資產(chǎn)流出的熱議。一方面，對(duì)永恒力而言，此舉符合業(yè)務(wù)權(quán)限與法規(guī)要求；另一方面，這可能在歐亞資本市場(chǎng)形成新一波資產(chǎn)重組風(fēng)向。但重要的是，公司明確保住市場(chǎng)份額，并承諾繼續(xù)在全球范圍內(nèi)為客戶(hù)交付設(shè)備與服務(wù)，展示了市場(chǎng)韌性。

永恒力仍將面臨供應(yīng)鏈波動(dòng)與能源成本上漲等挑戰(zhàn)。但通過(guò)此次俄國(guó)剝離，公司得以聚焦工業(yè)4.0方向，強(qiáng)化智能叉車(chē)、物流自動(dòng)化和數(shù)字服務(wù)能力，并預(yù)計(jì)將在亞太和拉美市場(chǎng)展開(kāi)新一輪布局。

永恒力出售俄國(guó)單位并下調(diào)盈利預(yù)期，是其在地緣政治多變、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整背景下的理性戰(zhàn)略收縮與再布局。短期應(yīng)對(duì)資產(chǎn)減值與利潤(rùn)壓力，中長(zhǎng)期則有望借此優(yōu)化全球資源配置，加速向自動(dòng)化和服務(wù)導(dǎo)向型集團(tuán)轉(zhuǎn)型，為未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

　　永恒力集團(tuán)是世界頂尖的工業(yè)車(chē)輛、倉(cāng)儲(chǔ)技術(shù)以及物流技術(shù)的供應(yīng)商之一。在歐洲，永恒力是排名第一的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備供應(yīng)商。自1953年起，總部在德國(guó)漢堡的集團(tuán)公司就開(kāi)始為工業(yè)領(lǐng)域的客戶(hù)提供叉車(chē)類(lèi)搬運(yùn)設(shè)備。

　　目前，全球性物流配送的趨勢(shì)正日益增強(qiáng)：企業(yè)對(duì)物流搬運(yùn)的靈活性與適應(yīng)性的要求進(jìn)一步提高，因此根據(jù)客戶(hù)要求量身定制的、全面的解決方案很快替代了傳統(tǒng)的搬運(yùn)方式。針對(duì)這一趨勢(shì)，在強(qiáng)大的售后服務(wù)體系的支持下，永恒力很快推出了現(xiàn)代的、全面的產(chǎn)品系列。

　　永恒力集團(tuán)在全球擁有四個(gè)生產(chǎn)工廠(chǎng)：位于漢堡城市綠化帶的Norderstedt 工廠(chǎng)；漢堡附近的 Lüneburg工廠(chǎng)；Moosburg工廠(chǎng)以及在中國(guó)上海的青浦工廠(chǎng)。

　　在德國(guó)，永恒力的 17 個(gè)銷(xiāo)售服務(wù)中心與分支機(jī)構(gòu)組成了公司的直銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。在全世界的其他31 個(gè)國(guó)家，永恒力都擁有自己的銷(xiāo)售和服務(wù)團(tuán)隊(duì)。在澳大利亞、南非等國(guó)家則擁有通暢的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)。僅僅在歐洲，從冰島到土耳其，從芬蘭到葡萄牙我們就擁有超過(guò) 100 個(gè)分支機(jī)構(gòu)。

　　永恒力擁有一個(gè)緊密的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：高素質(zhì)的服務(wù)工程師保證了永恒力叉車(chē)的高品質(zhì)以及高利用率。

　　兩個(gè)備件物流中心提供夜間的備件運(yùn)送，也就是說(shuō)，從Norderstedt 市出發(fā)的零件，可以保證在夜間到達(dá)整個(gè)德國(guó)，丹麥以及比荷盧經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟的國(guó)家；從奧芬堡附近的 Lahr 寄出的零件，可以保證在夜間送達(dá)法國(guó)、奧地利、瑞士以及意大利。

　　永恒力發(fā)展出“關(guān)注客戶(hù)的成功”的品牌定位，公司付出勇氣，著眼于未來(lái)，將所有的品牌集中歸并為單一品牌“ Jungheinrich ”，并且建立了高效的直銷(xiāo)渠道，為這一重新定位鋪平了道路。

　　為慶祝公司成立50周年，公司深化了這一品牌的含義，并且調(diào)整了所有的廣告設(shè)計(jì)的方向。所有這些努力都只有一個(gè)目標(biāo)，讓客戶(hù)相信：永恒力，很得力！

　　2004年7月，永恒力集團(tuán)在中國(guó)建立了其直銷(xiāo)公司－永恒力叉車(chē)（上海）有限公司。公司總部設(shè)于上海，目前已在北京、天津、青島、上海、蘇州、杭州、武漢、廣州、福州及深圳建立分公司，并將在今后逐步完善覆蓋全國(guó)的直銷(xiāo)體系。公司將利用集團(tuán)在歐洲的成功經(jīng)驗(yàn)提供適合中國(guó)市場(chǎng)的物流及物料搬運(yùn)設(shè)備解決方案。