6月29日，美的集團發(fā)布了一個早間公告，宣布近期備受中德兩國關(guān)注的美的集團對德國庫卡集團的收購交易終于落下了帷幕，雙方于本周二簽署了投資協(xié)議。

　　這次收購原本被各方寄予厚望，認為是“中國制造2025”與德國“工業(yè)4.0”的一個結(jié)合。但是如果仔細去分析初步披露出來的交易細節(jié)，其實會發(fā)現(xiàn)并沒有人們期待的那么美好。

　　如果把美的和庫卡的聯(lián)姻比作一曲雙人舞，那么美的集團無疑是帶著鐐銬和鎖鏈在跳舞。

　　帶著枷鎖的公告

　　美的集團的公告稱：“6月28日24時，德國庫卡集團監(jiān)事會及執(zhí)行管理委員會達成一致意見，推薦庫卡集團股東接受本次要約收購。

　　同日，就本次要約收購相關(guān)的特定事宜及要約收購交割后公司對庫卡集團的相關(guān)承諾及安排，公司與庫卡集團簽署了《投資協(xié)議》，該協(xié)議的有效期為7年半，自簽署之日起生效?！?

　　對于此前備受關(guān)注的庫卡集團是否會在收購后面臨退市、重組、獨立性削弱或裁員等關(guān)鍵問題，美的在公告中給出了答案：

　　一、公司沒有與庫卡集團簽署控制協(xié)議，促使庫卡集團退市或?qū)炜ㄟM行重組的意愿。

　　二、公司支持庫卡集團監(jiān)事會及執(zhí)行管理委員的獨立性，并保持庫卡集團融資策略的獨立性。

　　三、公司尊重庫卡集團的品牌及知識產(chǎn)權(quán)，并準備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機密和客戶數(shù)據(jù)，以維持庫卡與其客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系。

　　四、公司尊重庫卡集團員工、員工委員會及工會的權(quán)利。公司承諾并明確表示不會促使現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動的發(fā)生。

　　五、公司支持庫卡集團的戰(zhàn)略計劃，包括進一步拓展中國市場和工業(yè)4.0業(yè)務(wù)。另外，公司支持庫卡增加研發(fā)人員及擴展現(xiàn)有科研設(shè)施，并致力加深與庫卡在物流自動化及服務(wù)機器人等業(yè)務(wù)的合作。

　　從今年的5月18日開始，美的集團就擬以每股115歐元，總金額不超過40億歐元（折合人民幣約292億元）要約收購德國工業(yè)機器人公司庫卡，將對庫卡的持股比例從13.5%提升至30%以上。

　　此前，美的副總裁顧炎民曾表示，“美的視庫卡為進一步提升自動化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的首選合作伙伴，而美的則是庫卡開發(fā)、生產(chǎn)、推廣機器人業(yè)務(wù)的理想合作伙伴。我們期望能借助我們豐富的經(jīng)驗和額外的資源支持來加快庫卡在中國的戰(zhàn)略實施，并支持將其業(yè)務(wù)擴展到一般工業(yè)領(lǐng)域?！?

　　現(xiàn)在從美的集團的公告來看，庫卡從此打開中國市場的巨大空間是非常有可能的，但是美的集團能否借助庫卡的技術(shù)進一步提升自動化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)，就很難說了。

　　按照公告的內(nèi)容，美的集團不但沒有簽署控制協(xié)議，還準備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密庫卡集團的商業(yè)機密和客戶數(shù)據(jù)，甚至明確表示不會促使現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動。

　　如果這些公告完全屬實無誤，這與此前北京第一機床廠收購科堡公司的協(xié)議，完全不同。

　　付出與收益的不對稱

　　美的集團投入的接近300億人民幣是什么概念？中國創(chuàng)業(yè)板的機器人第一股新松集團6月30日的收盤價為25.39元，流通股為13.9億股，總市值大概也就是在300億這個級別，美的集團購買的30%庫卡集團的股份意味著什么呢？